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流动性趋紧钢材价格难有起色

2020/08/09 来源:咸宁信息港

导读

流动性趋紧钢材价格难有起色央行于2月18日晚间宣布,自2011年2月24日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,而此时

流动性趋紧钢材价格难有起色

央行于2月18日晚间宣布,自2011年2月24日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,而此时的国内钢价刚刚处于冲高回落态势。笔者认为,在市场流动性趋紧未有效改观之前,钢材价格难有实质性起色。 本次上调后,大型金融机构的存款准备金率已达19.5%,再创历史新高,这也是央行今年以来第2次、近百天内第5次上调存款准备金率,而距离2月9日的加息政策出台也仅仅10天。从国家统计局近日公布的数据来看,1月份CPI同比增速为4.9%,虽然低于市场预期,但无论是同比还是环比仍处在高位,且工业品出厂价格指数高达6.6%,也给未来带来通胀隐患,尽管此次调整并不意味着货币政策将加剧紧缩,但凸显了央行对通胀的忧虑及控制通胀和通胀预期的决心,控制通胀也将是3月3日起召开的两会的最重要议题。预计3月份准备金率仍将再一次上调,年内或将上调至接近23%的水平,预计今年上半年流动性将会始终保持趋紧状态,而下半年或可能“松绑”。 对于钢铁行业来说,通过上调存款准备金率收缩市场流动性,不仅抑制了银行的放贷能力,还加大了钢贸商的经营风险。从银行间市场利率来看,1月份银行间市场同业拆借月加权平均利率为3.70%,比去年12月大幅度提高了0.78%;质押式债券回购月加权平均利率为4.29%,比上月高1.17%,而同期基准利率仅上调了0.25%。金融机构 “缺血”程度可见一斑。从钢贸商经营来看,以上海为例,多达上千亿的钢贸贷款其中大部分被挪用至炒地、炒股、炒期货,甚至高利贷,炒股、炒期货风险自不必言,由于钢贸商的银行贷款都是短期,而高利贷相对期限较长,且以投向房地产为主,因此很容易出现资金链断裂的问题,而贷款收紧将加速金融风险的积累,再强大的联保体也抵不住众多“宏冶巨亏”的集中爆发。 从钢铁行业基本面来看,与去年同期同样面临高成本、高库存、高供给、低需求的局面,但流动性的不再宽松使得今年的钢价涨势未出正月十五便宣告夭折。以螺纹钢为例,流动性趋紧使得库存增加对钢贸商的心理压力还要大于实际影响,导致钢厂和钢贸商套保盘蜂拥而出,加大了期钢的下跌幅度,此外近期空单持仓持续增加,后期走势不容乐观。流动性趋紧同样对房地产行业产生不利影响,开发商眼下和未来的资金链都将面临困境,这将导致部分开发商的施工和新建项目将推迟,从而减少对钢材的需求。综上所述,在流动性趋紧的影响下,钢材价格难有起色。(万强)


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