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工行董事长个别货币基金功能异化以公募基金

2019/03/01 来源:咸宁信息港

导读

虎嗅注:今年以来,某些货币基金规模持续扩大,甚至超过了一些大中型银行的个人活期存款平均余额。这似乎引发了银行界的不满。今天(8月24日)

虎嗅注:今年以来,某些货币基金规模持续扩大,甚至超过了一些大中型银行的个人活期存款平均余额。这似乎引发了银行界的不满。

今天(8月24日),2017中国银行业发展论坛在北京举办。工商银行董事长易会满出席并发表主题演讲,他列举了现今金融体系中的乱象,包括过度金融化、部分领域创新过度、多牌照金融控股公司增加监管难度等问题。

值得关注的是,他在总结乱象时指出,个别货币市场基金产品功能异化,以公募基金之名,行银行功能之实。

银行业对于“个别”货币基金的排斥不难理解,也不难猜测“个别”货币基金具体是谁。个别货币市场基金产品利用流量优势,吸引了大量申购,资金规模不断扩大,使得原本存在银行的活期存款流向该基金,又以同业存单的形式回流银行,使银行资金成本上升。不过从第三方的角度看,这是一种正常的市场行为,你有牌照优势,人家有流量优势,各自发挥自身的优势而已。但大银行的地位是超然的,“个别”货币市场基金也只能不断下调用户个人投资上限,主动降低自己的规模。

以下为工商银行董事长易会满演讲主要内容:

治理金融乱象,首先要建立一张能反映金融业运行整体情况和风险实质的超级资产负债表。目的是从根源切入,在基础问题上进行顶层设计,以使我们对各类金融风险做到心中有数、手中有方、对症施治。

一、为什么要建立超级资产负债表

在经济全球化、利率市场化和金融脱媒持续深化的大背景下,我国金融体系的复杂程度明显提高。尤其是各类跨境、跨界、跨市场的金融活动日益频繁,在推动金融创新和金融市场发展的同时,也滋生了一些金融乱象和风险隐患,增加了金融体系的脆弱性。

金融乱象主要表现在:

过度金融化,一定程度上出现了争先恐后办金融的景象,各类新金融、类金融、准金融机构无序发展、遍地开花,在繁荣背后存在着泡沫;

部分金融机构和一些交叉性金融领域创新过度、过快,带来产品多层嵌套、链条过长、期限过度错配、杠杆过高等问题,尤其是线上+线下、跨市场+线上+线下等交易形式更为复杂,

工行董事长个别货币基金功能异化以公募基金

不仅增加了风险隐蔽性和交叉传染的可能性,也加剧了“脱实向虚”倾向;

金融牌照的综合化与实质经营的综合化很难区分,多牌照的金融控股公司增加了监管难度,且由于监管标准差异容易形成套利空间;

个别货币市场基金产品功能异化,以公募基金之名,行银行功能之实等。

二、建立什么样的超级资产负债表

超级资产负债表是一张涵盖表内+表外、境内+境外、存量+流量、即期+远期、传统+创新的立体多维的金融报表体系,是一张全视角、全覆盖、全口径反映金融业运行状况和风险实质的“体检表”。它以可计量、可调控为根本目标,以统一性、前瞻性、渐进性、实效性为主要特征。

统一性,就是要对金融业务尤其是创新业务统一产品标准、统一会计核算、统一信息共享,做到“车同轨,书同文”。

前瞻性,就是要通过对超级资产负债表的数据分析,形成对金融发展趋势和系统性金融风险状况的战略预判与把握。

渐进性,就是要考虑我国金融市场运行现状和发展规律,对相关监管指标调整给予政策缓冲期,合理引导市场预期。

实效性,就是要真实反映金融业整体运营情况和风险态势,增强监管效力,引导金融创新向“简单、透明、可控”回归。

总之,这张超级资产负债表是以全面真实反映金融整体运行状况为指归,以为宏观审慎监管、综合协调监管、功能行为监管提供依据为目的,通过强化金融综合统计功能,扩大金融统计监测范围,完善统计协调和信息共享机制来实现的。

三、如何构建超级资产负债表

构建超级资产负债表,要把握住三个前提条件。

一是在对象上,要明确界定金融与非金融。不论是传统金融还是新业态金融、无论线下金融还是线上金融,都应纳入统计和监管,严禁“无照驾驶”,防止过度金融化。

二是在标准上,要建立统一的金融基础制度。要对市场各类不同监管对象的同类业务实施标准一致的统一化监管。

三是在原则上,要坚持基础资产透明。对各类通道、委外类金融产品要穿透识别底层基础资产,防止“套娃”式包装,消灭不透明,做到不管风险如何改头换面,始终有一双“火眼金睛”。

要突出三个关键环节。一是要重视监管部门的有效联动;二是要完善中央与地方监管分工;三是落实金融机构主体。

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